Jesse L. Livermore
Jesse L. Livermore
Qui était Jesse L. Livermore ?
Jesse L. Livermore était un trader d'actions réputé au tournant du XXe siècle. Malgré son absence d'études formelles, il a commencé sa carrière à 14 ans. Considéré comme une légende de Wall Street, Livermore a influencé des générations de traders en actions et en matières premières.
Livermore est l'auteur de How to Trade Stocks et de My Life in Wall Street and How I Made Three Fortunes in the Stock Market.
Jesse L. Livermore s'est suicidé le 28 novembre 1940.
Cependant, son suicide en 1940 a été jugé mystérieux, car il avait connu des hauts et des bas financiers et personnels tout au long de sa vie, ce qui a soulevé des questions sur les causes exactes de sa mort. Certains ont supposé que sa femme, Harriet Livermore, avait pu être impliquée dans sa mort, mais il n'existe pas assez de preuves pour étayer ces allégations.
Jeunesse et éducation
Jesse L. Livermore est né le 26 juillet 1877 à Shrewsbury, dans le Massachusetts. Élevé dans la pauvreté, Livermore n'a fréquenté que l'école primaire.
À 14 ans, il est entré chez Paine Webber & Co à Boston. En tant que « board boy », Livermore recopiait le cours des actions sur un tableau noir à partir des enregistrements du téléscripteur de la bourse.
Le trader d'actions
Dans son livre Jesse Livermore Boy Plunger: The Man Who Sold America Short in 1929, Tom Rubython décrit Livermore comme l'homme qui a gagné le plus d'argent en une seule journée et l'homme qui en a perdu le plus en une seule journée. Entre 1900 et 1940, Jesse Livermore a gagné et perdu trois fortunes. Livermore achetait et conservait pendant les marchés haussiers, et vendait lorsque la dynamique du marché changeait. Sa stratégie était étonnante quand on sait que les entreprises ne publiaient pas de statistiques financières et ne réalisaient pas d'analyses fondamentales.
Le premier trade de Livermore, à 15 ans, lui a rapporté un profit de 3,12 dollars. À 16 ans, il avait quitté son emploi chez Paine Webber & Co. et commencé à trader pour son propre compte. À l'époque, les trades se faisaient souvent dans des « bucket shops », où les clients pariaient sur le cours des actions, souvent avec un fort effet de levier. Interdit de bucket shops à Boston à cause de ses succès constants, Livermore s'est installé à New York.
L'ours de Wall Street
Jesse L. Livermore s'est fait un nom à Wall Street en prévoyant les baisses du marché, ce qui lui a valu le surnom de « l'ours de Wall Street ». Ses deux trades célèbres ont eu lieu pendant la panique de 1907 et au début de la Grande Dépression.
Alors qu'une bulle gonflait sur le marché en 1906, Livermore a suivi la tendance haussière jusqu'à ce que son instinct lui dise le contraire. Lors d'un trade célèbre, Livermore a vendu à découvert l'action Union Pacific et a empoché un profit net de 300 000 dollars deux jours plus tard, lorsqu'un tremblement de terre a frappé San Francisco. Le marché a plongé en 1907 et Livermore a suivi le conseil de J.P. Morgan en achetant pendant que les autres vendaient. Les traders ont suivi le mouvement et on attribue à Livermore le mérite d'avoir contribué à un redressement rapide du marché.
En 1929, Livermore était bien positionné sur le marché des actions, mais il guettait les premiers signes de faiblesse alors qu'une nouvelle bulle se profilait. En plusieurs petits trades, Livermore a vendu ses positions acheteuses en testant le marché avec des paris à la baisse. Ce faisant, il a perdu près de 250 000 dollars. Livermore a toutefois continué à construire une position vendeuse et, lors du mardi noir, le 29 octobre 1929, il aurait gagné 100 millions de dollars grâce à sa vente à découvert de la Grande Dépression.
Selon certaines sources, la fortune de Livermore à son apogée équivaudrait à 1,5 milliard de dollars aujourd'hui. Il a tradé librement et sans réglementation jusqu'à la création de la Securities and Exchange Commission en 1934, qui a marqué le début de la fin pour Livermore. En 1940, Livermore était en faillite.
Qui Jesse L. Livermore a-t-il influencé ?
Évoquant les expériences de Livermore relatées dans le livre Reminiscences of a Stock Operator d'Edwin Lefevre, William J. O'Neil, le fondateur d'« Investor's Business Daily », a écrit : « En 45 ans d'expérience dans ce métier, je n'ai trouvé que 10 ou 12 livres ayant une réelle valeur, et Reminiscences en fait partie. » Aujourd'hui, beaucoup de gens sur le marché connaissent Jesse Livermore grâce au compte Twitter du même nom, tenu sous pseudonyme, où ses stratégies sont discutées et conseillées.
Comment la Maison-Blanche a-t-elle influencé le trading de Jesse L. Livermore ?
Sur ce marché non réglementé, Livermore a accaparé le marché du coton après la Première Guerre mondiale. Il a fait appel à des courtiers du monde entier pour construire des positions sur le coton et, en 18 mois, il possédait la majeure partie du coton des États-Unis. Le président Woodrow Wilson a demandé à Livermore de vendre sa position dominante, ce qu'il a fait pour éviter de nuire à l'économie américaine.
Comment J.P. Morgan a-t-il influencé Jesse L. Livermore ?
Pendant la panique de 1907, Livermore a gagné 1 million de dollars en une journée grâce à ses positions vendeuses. Lorsque le célèbre banquier J.P. Morgan l'a pressé de fermer ces positions pour le bien du pays, Livermore l'a fait. Il a ensuite empoché 3 millions de dollars supplémentaires sur le rebond du marché.
En résumé
L'ascension de Jesse L. Livermore, de simple « board boy » à légende de Wall Street, reste aujourd'hui une leçon pour les investisseurs. Son parcours constitue un témoignage historique du trading d'actions non réglementé au début du XXe siècle.
